【聚酯-市场聚焦】
【资料图】
方向：震荡偏强，关注5600附近支撑。
理由：加工费可压缩空间小成本支撑强
盘面：截止20日23时，PTA2305合约涨54点（0.97%）至5610。21日仓单数量51100（-5728）张；截至2月21日，PTA现货加工费为267元/吨，当日宁波地区醋酸主流价格为3025元/吨，折算PTA单吨消耗成本为109元/吨，PTA净加工费为低158元/吨。
【甲醇-市场聚焦】
方向：关注59反套机会；短线低多选远月。
理由：宏观向上vs供需驱动向下。
盘面：周二，MA05收于2604元/吨（+2.20%）。期价于低位修复性反弹，港口基差继续松动至05+100左右，有助于MA59反套走势；内地窄幅整理，内地-港口窗口拉开，抑制估值。宏观向上vs供需驱动向下的矛盾将压制MA59转向反套逻辑思路不变，可择机入场。目前，结合部分MTO需求尚未回归+供应端缺乏检修支撑+3月宁东三期及兴兴轻烃项目预期等，预计通过MA59反套来修正价格结构+反馈甲醇空配的思路，但短期空间受限；是否由Back正式转Contango，应根据利空压力累积及兑现情况而定。反套走势即出，低多应优选低成本+近月扰动较小的09合约，但短期仅体现为短线反弹，同近月一样暂未脱离100点左右的窄幅震荡。
【烯烃-市场聚焦】
方向：反弹高度受限，不追多。
理由：缺乏新驱动；理性看反弹，节奏为王。
盘面：周二，PP05收于7972元/吨（+1.33%）、L05收于8370元/吨（+1.7%）。短期新增意外检修对盘面支撑有限，聚烯烃即将面临2-3月投产压力的释放（广东石化+海南炼化等），制约反弹空间难触及前高；理性看待反弹，不宜追多。目前，上游维持中性偏低库存，关注下游订单及中下游库存消化情况。05PP-L价差方面，维持逢高（PP较L贴水收窄）做缩观点，但贴水幅度应尽量小，择机而动。
